特殊时期，央行再放大招！房贷利率有望下调？

撰文|蜜姐&编辑|楚琦

亲妈，果然最疼人。2月10日，央妈又放大招了。

央行发布公告，为对冲公开市场逆回购到期等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，2月10日以利率招标方式开展9000亿元逆回购操作。

具体来看，期限为7天的7000亿逆回购利率为2.4%；14天期2000亿逆回购利率为2.55%。

说到逆回购，可能有些小伙伴会有点疑惑，近期恐怕都已多次听说，但到底对市场和个人有何影响呢？

01

逆回购和正回购是一对相对概念。

先举个类似的例子，便于大家理解。

小明同学拿自己的电脑做抵押，找老妈借到2万块钱，小明与老妈约定，1个月后，会连本带息还钱，然后拿回自己的电脑，如果过期不还本付息，电脑由老妈处置。

这里，小明就相当于是金融机构，他老妈则类比央行。

简单来说，央行的逆回购就是央行向银行等金融机构购买有价证券，金融机构将有价债券抵押给央行，拿到贷款并流向市场。此举能向市场释放流动性。

而双方约定在未来某个特定日期（逆回购的期限通常有3天、7天、14天、28天等），央行再将有价证券卖回给金融机构，相当于金融机构将有价证券质押给了央行，而它们从央行“借钱”，未来再还本付息。

所以，此次央行以利率招标方式开展9000亿元逆回购操作，能够完全对冲到期量（9000亿元）。保持流动性的合理充裕。

2月11日，逆回购到期3800亿元，央行以利率招标方式开展了1000亿元的7天期限逆回购操作。

稍微拉长时间线来看，一周前，2月3日央行进行了1.2万亿元超预期的逆回购操作（详见《1.2万亿！央行出重拳稳预期，没什么比活下去更重要》）。力度确实比较大，相比2019年同期，银行体系整体流动性多9000亿元。

2月4日继续逆回购，上周累积展开了1.7万亿元天量逆回购操作，刨除逆回购到期量，实现净投放5200亿元！

这给市场传达了决策层稳市场、稳经济、稳信心的信号。

不过，近期企业们似乎日子并不好过（详见《开工即失业，新潮传媒减员500人！2020如何保住你的饭碗？》），而个人则得操心能否保住工作、如何还上房贷、猪肉能够吃得起……

02

先说猪肉的问题，也就是物价的问题。

昨天，国家统计局公布了1月份 CPI（消费者物价指数）和PPI（见今日词汇）数据。

1月份居民消费价格同比上涨5.4%，CPI创8年新高。

一方面，因为今天春节比去年提前，所以去年1月的基数本身比较低。

另一方面则是大家比较熟悉的原因，春节叠加特殊因素的影响。

对比去年同期，猪肉价格上涨116.0%，最为明显；牛肉、羊肉、鸡肉和鸭肉价格涨幅在10.4%—20.2%之间，均有不同程度回落；鲜菜价格上涨17.1%；鲜果价格倒是下降5.0%。

此外，湖北的CPI环比上涨1.5%，同比上涨5.5%，涨幅与全国大体相当。

说物价问题，有两个颇为矛盾的关键点，备受市场和大众的关注：

一是，受此次事件的影响，市场和企业都盼望着资金能够充裕些，希望货币政策能够相对宽松；

二是，1月份CPI创新高，货币政策宽松是否会进一步推升物价？

当妈的从来不容易，央妈也是如此。

不过，猪肉价格到今年下半年客观上是有望回落的。因为去年猪肉价格走高，各地和相关企业都已加大了养猪投入。

此前据上证报统计，2019年10月到12月中旬，一个多月，有5家上市公司累计投资280亿元扩大生猪养殖，其生猪年出栏数量增量超过1000万头每年。

如今特殊时期，虽然蔬菜和肉类价格上涨明显，但拉长到全年，其影响还是有限，所以市场预期，CPI涨幅的扩大并不会制约货币政策。

2月7日，央行副行长潘功胜公开表示，“我们的工具箱是充足的，可以有效对冲疫情影响。”

其中，提到会加大逆周期调节强度；降低社会融资成本；要继续发挥结构性货币政策工具的引导作用：如定向降准、再贷款、再贴现等。

信号还是很明显。当然，这又引发了一些遐想，比如房价。

03

近期，多地售楼部暂停营业，一向靠“高周转”续命、发财的房企及相关行业日子自然难过，有的小开发商已经挺不过去了。

蜜姐一位邻居是承建商，年前拿到的工程到现在都迟迟不敢开工，倒是着急想早点复工，不过也只能静观控制情况再决定。

朋友圈里平时活跃的房屋销售和中介人员，近期也只有少数还在坚持天天发广告。

各地楼市几乎是等于按了暂停键。所以暂时被迫压制的购房需求，过后肯定会在短期释放。但未必就会出现所谓的大好行情。

据简普科技大数据研究院统计数据显示（2019年12月20日-2020年1月19日），重点监测的全国35个城市首套房贷款利率水平降至5.51%，环比下降0.01%；二套房贷款平均利率为5.82%，环比下降0.02%。

目前来看，房贷利率变化并不明显。

从此前央行的表态来看，本月20号公布的LPR有较大概率会下行。

“阳春布德泽，万物生光辉。”未来央行进一步给市场释放流动性，各行各业都会受益，房地产或多或少也会受益。

但只要楼市调控的限售不放开，房价涨跌都只是账面价值。对于期待借此买房“致富”，恐怕会在短期内失望。

待到春暖花开，今年甚至未来一两年内买房，大家都会更加看重物管品质、周边配套（比如医疗资源和质量）。

这也意味着，更加考验购房者的眼光和钱包。

如果你只是因为听信抄底之说，一时冲动买所谓打折促销的房子（也大概率存在某些缺陷），未来想转手都难，更别提从中大赚一笔。

而刚需或想长期持有保值的人，买房依然是较优选择。

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今日词汇：PPI

PPI：Producer Price Index for Industrial Products ，即工业生产者出厂价格指数，是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，它反映工业企业产品第一次出售时的出厂价格的变化趋势和变动幅度。

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